来源：金观社Pro
2026年5月，海富通基金发布一则高管变更公告。
原首席信息官陶网雄因工作调整转任高级专家，总经理任志强“披挂上阵”，亲自兼任首席信息官。
这在公募行业并不多见，任志强2017年加入海富通，先后担任董事、总经理近九年。
01．
海富通基金十年三曝“老鼠仓”
私募资管违规再收警示函
但在2025年8月，海富通基金被中国 *** 上海监管局采取行政监管措施并出具警示函。
据公告披露，处罚原因系公司在私募资管业务方面存在多项违规。
具体包括：私募资管业务投资管理不规范，个别私募资产管理计划主动管理不足，以及私募资产管理业务投资权限管理制度执行不到位等问题。
值得一提的是，海富通基金此次被出具警示函并非其近年面临的唯一合规考验。
据上海证监局处罚公告，2025年10月，海富通前基金经理杨宁嘉因利用职务便利向好友泄露未 *** 息、构成“老鼠仓”违法行为，被上海证监局处以50万元罚款。
而这也是海富通基金近十年来第三次曝出“老鼠仓”丑闻，早在2014年，海富通就曾曝出中国基金业有史以来首例“老鼠仓窝案”，5名基金经理因涉嫌内幕交易被查。
2018年，原基金经理谢志刚再度因利用未 *** 息交易获刑。
02．
债券ETF撑起半边天
超30%产品低于5000万
截至2026年4月末，海富通净资产规模约2831亿元，较上一报告期增长10.54%，债券型基金贡献了主要增量，债券配置占比高达81.51%。
近两年海富通整体规模略有增长，从2023年中的1649.71亿元升至2026年一季度末的2831亿元。
其中指数型基金从2023年年末的334亿元跃升至2026年一季度末的1659.51亿元，增量超过1300亿元，几乎占现有规模的一半。
其背后是海富通沪深300增强、中证A500宽基及港股通科技等产品抓住了被动投资的风口，实现规模的大跨越。
但股票型基金就没有那么强劲了。
股票型基金在2023年年中时尚有23.45亿元，但到2026年一季度末已经跌至5.98亿元，跌去四分之一。
虽整体收益承压，近三年累计跌约7.24%，但在投资者情绪驱动下逆市加仓，整体规模依然实现增长。
真正令人担忧的是混合型基金，规模从2021年年末中的516.32亿元持续滑落至2026年一季末的246.38亿元。
另外，海富通多只混合型产品触及清盘红线，海富通欣盈6个月持有期混合运作仅一年，规模缩水84.39%后进入清算程序。
海富通量化多因子混合从更高1.8亿元萎缩至0.01亿元，海富通数字经济混合成立不到一年即清盘。
海富通成长领航混合C（012411），2021年12月成立时的1.59亿元，下降至如今仅剩2900万元。
海富通创业板增强A2023年年末尚有5亿规模，但到了现在仅剩2200万元。
另外，据天天基金网数据显示，在海富通179只基金中，约有62只基金不足5000万元。
即超30%的产品规模低于5000万元，其中混合与股票基金占比超六成。
此外，海富通管理规模排名从2023年末的行业第39名上升至2026年一季末的第32名。但也改变不了债券与指数产品“撑住场面”、主动权益类产品“拖了后腿”的真实写照。
03．
海富通主动权益为何仍在“失血”？
与指数型基金的持续高增形成对比的是，海富通的主动权益类产品最近几年规模可是在缩水的。
以明星基金经理吕越超管理的海富通股票混合（519005）为例，该基金近1年净值增长率高达163%，大幅跑赢同类平均的36%，近1年涨幅在同类型近4500只基金中排在前3%。
截至2026年一季度末，吕越超在管规模25.97，相比23年年中的65.44已经缩减超60%。
其持仓高度集中于AI算力赛道，以新易盛、中际旭创为代表的重仓股近一年涨幅惊人，将基金净值推至高点。
其2026年一季末报持仓前十大重仓股中，基本集中押注AI算力及半导体产业链。包括新易盛、中际旭创、天孚通信、沪电股份、芯原股份、东山精密等均属于该赛道。
而亨通光电（光通信）、东材科技（电子材料）、万泽股份（虽主营高温合金，但也被部分机构归为AI上游材料）同样受益于AI基础设施建设。
真正规模遭遇“滑铁卢”的是重仓传统板块的被动型产品。以海富通沪深300指数增强A为例，2026年一季度净值涨幅为-2.76%，同类基金过去一年净值涨幅中位数约44%，而该基金仅录得约26%。
26年年初至5月底，沪深300指数涨幅落后于中证2000等小盘指数逾3个百分点，以大盘蓝筹为底仓的指数增强产品自然承压。
不过，从规模看这类产品的体量仅十余亿元，并不构成拖累总规模的决定性因素。
真正的“隐形缩水”在于中间地带，那些既没有赶上AI风口，又不具备固收产品防御属性的均衡型、价值型主动权益产品，在2025年结构性行情中逐步被边缘化。
但高收益对应高波动，吕越超本质上在用“高仓位+高集中度”博取弹性，一旦AI产业链景气度见顶或估值泡沫破裂，高回撤特征将重新暴露。
值得关注的是，另一位基金经理周雪军风格是更为稳健的“长跑型”选手。
截至2026年一季度末，周雪军在管规模70.79，相比21年年末颠覆时期的227.30已经缩减近70%。
其任职海富通收益增长混合的累计回报142%，调仓胜率约59%，早年间在立讯精密等个股上实现超200%的收益。
与吕越超不同，周雪军的持仓更为分散均衡，海富通收益增长混合一季报前十大重仓股中，AI相关股票占比远低于吕越超的同类产品。