能源价格上涨推高了美联储青睐的3月核心通胀指标，也解释了为何央行内部对于后续降息计划的分歧日益加剧。
美国商务部周四公布数据显示，个人消费支出（PCE）价格指数2月上涨0.4%后，3月环比上涨0.7%。剔除波动较大的食品与能源品类后，核心PCE物价指数温和上涨0.3%。
放眼过去一年，PCE价格指数同比上涨3.5%，远高于美联储设定的2%年度通胀目标；核心PCE同比通胀率为3.2%。
华尔街对此组数据并不意外，业内经济学家可依托各类公开数据，精准预判PCE数值。但该数据清晰反映出：美联储政策制定者对重启降息周期的态度愈发谨慎。此轮降息始于2024年，目前已暂时暂停。
自2021年以来，PCE通胀持续高于美联储目标：先是后疫情时代物价暴涨，叠加去年大规模加征关税的冲击，如今伊朗局势再度推升通胀压力。美联储官员在2026年初原本乐观预判物价涨幅会逐步回落，但霍尔木兹海峡停运给原油市场带来的冲击，彻底打断了通胀降温进程。
本周三召开的议息会议争议性较强，这也是美联储主席杰罗姆·鲍威尔八年任期内最后一次会议。会议整体达成维持利率不变的共识，但对于后续政策路径的表态出现明显分歧。过去两年，美联储整体释放降息倾向；周三决议虽保留了宽松政策信号，但三名官员投下反对意见，认为后续降息、加息皆有可能。
商务部周四报告同时显示，受油价走高带动汽油消费增加影响，美国上月居民消费支出大幅反弹。3月消费支出环比增长0.9%，符合市场预期；其中汽油及其他能源商品支出环比大涨20%。个人收入环比增长0.6%，高于0.3%的市场预期。