芯片依旧是本轮牛市核心支柱，但 5 月市场焦点转向 *** 安全板块。芯片板块经历回调后逐步修复， *** 安全股却逆势走强，股价接连创下历史新高。
之一信托纳斯达克 *** 安全指数 ETF 本月涨幅约 25%，表现远超安硕半导体 ETF 与科技软件板块 ETF。该指数突破去年 10 月高点后，已连续七个交易日刷新盘中纪录。
科技板块格局就此出现反转。
半导体一直是本轮牛市的中坚力量，行情驱动力依旧强劲。即便 5 月 11 日高点至 19 日低点区间回撤超 10%，半导体 ETF 年内涨幅仍接近 80%，季度涨幅超 60%。
资金迅速回流芯片赛道，但 5 月走势最强劲的科技细分领域当属 *** 安全。
5 月行情： *** 安全股跑赢半导体与软件板块
对比整体软件行业， *** 安全板块优势更为突出。软件板块 ETF5 月涨幅约 12%，自标普 500 指数 5 月 14 日见顶后走势平稳；但其年内仍累计下跌两位数，较历史收盘高点回落约两成。
尽管本月上旬云弗利股价暴跌 24%，一度冲击板块情绪，但 *** 安全板块并非短期反弹，已然形成领涨态势。
这支 *** 安全指数成分并不单一，重仓股涵盖思科、谷歌、博通等企业，业务横跨 *** 设备、云计算、芯片及人工智能基础设施。也侧面体现出当下 *** 安全产业的融合属性：兼具软件、云服务、人工智能建设以及传统企业信息化支出多重特征。
板块上涨具备坚实支撑。CrowdStrike连续八个交易日创下盘中新高，Palo Alto、飞塔、F5 *** 、数据狗同步刷新股价纪录，老牌 *** 设备巨头思科也跻身上涨行列。
本轮上涨带动市值大幅攀升，5 月以来，CrowdStrike、Palo Alto、数据狗、飞塔、思科各家企业市值均增长数百亿美元。
板块内部走势分化明显：思科乐、奥克塔股价有所回弹，但距离历史高点仍有较大差距；戴纳垂斯涨幅落后行业整体；捷邦科技股价仍受制于互联网泡沫时期形成的历史压力位。
短期关键观察位为该 *** 安全指数 78 美元附近的前期突破区间。若站稳去年 10 月高点， *** 安全板块将持续引领软件赛道；一旦失守该位置，本轮创新高行情大概率宣告终结。