当高盛高管本周被问及公司固定收益部门令人失望的业绩时，他们的表述听起来仿佛只是交易环境对其不利。
据StreetAccount数据显示，一季度高盛固定收益营收下滑10%，较分析师预期低9.1亿美元。对于高盛这一华尔街旗舰业务而言，如此大幅的不及预期实属罕见。
“这基本上只是整体市场做市环境的影响，”该行首席财务官丹尼斯・科尔曼在周一财报发布后对一名分析师表示，“我们仍在积极服务客户，但我们在利率和抵押贷款相关业务上的表现相对较差。”
但随后几天，包括摩根大通、摩根士丹利和花旗集团在内，几乎所有高盛竞争对手的一季度固定收益业务均交出亮眼成绩单，华尔街由此看清一个事实：高盛素来引以为傲的债券交易团队表现落后。
摩根大通固定收益交易营收大涨21%，至71亿美元，创下该行史上第二高纪录。
相较股票业务，固定收益并非摩根士丹利重点业务，但其债券业务营收仍大涨29%。
花旗集团债券交易营收大涨13%，至52亿美元。
自2008年金融危机前劳埃德・布兰克费恩执掌高盛以来，该公司固定收益部门一直是华尔街艳羡的对象。高盛以交易能力出众著称，在市场动荡时期，其交易部门总能创造超额收益。在那之后的十多年里，这家银行“交易行家”的形象——即在动荡时期表现更优的预期——一直深入人心。
这也使得一季度的失速格外引人注目。
“高盛固定收益业务显然出了问题，”富国银行资深分析师迈克・梅奥表示，他称该行业绩“业内最差”。
“我能想象，在表现如此不佳之后，高盛内部正给FICC部门的交易员、管理者和风险监管人员施加巨大压力，”梅奥在接受CNBC采访时表示。FICC是固定收益、外汇及大宗商品业务的英文缩写。
据多名要求匿名以便坦率发言的市场人士透露，市场普遍认为，高盛一季度在利率相关交易上出现仓位误判。
这些人士称，原因在于今年年初多数华尔街机构的仓位布局——当时市场预期美联储2026年至少降息两次。
但随着伊朗冲突爆发、油价飙升，通胀预期被打乱，市场开始消化降息预期降温，部分投资者甚至开始防范年内加息的可能性。
固定收益业务是高盛本季度唯一的瑕疵。得益于股票交易和投资银行业务，该行整体业绩大幅超出预期。尽管财报超预期，但财报发布后，高盛股价周一一度下跌约4%。
“从业务规模和多元化角度来看，我们整体表现非常、非常出色，”所罗门在公司财报 *** 会议上表示，“有些季度这块业务更强，有些季度那块业务更强。”