文章来源：金十数据
中东地缘政治局势的持续升级，正迫使全球顶尖资管机构重塑其亚洲投资版图。汇丰私人银行及卓越理财宣布，由于伊朗战争风险及潜在的油价冲击，决定下调亚洲新兴市场股票评级，并大幅削减对印度市场的配置，转而增持黄金、现金及对冲基金。
汇丰私人银行北亚区首席投资官Patrick Ho表示，为限制过度风险敞口，团队已对资产配置进行了全面审查。他指出，中东局势的极高不确定性引发了对能源安全及全球资金流向的担忧，该行正密切关注“若风险情景成为现实，哪些市场或板块将首当其冲”。
在汇丰的情景风险管理模型中，高油价与强美元被视为新兴市场面临的“双重打击”。特别是对于严重依赖能源进口和外部资金驱动的国家而言，这种组合将产生极大的负面效应。
在此次调整中，印度股市首当其冲。汇丰将其评级从中性直接下调至“减持”，称其为亚洲新兴市场中“最脆弱”的一环。高企的能源价格不仅可能推升其国内通胀，更可能引发资本外流。
相比之下，汇丰对中国和韩国股市持更加积极的态度。其逻辑在于中韩两国在存储芯片及上游工业领域占据核心地位，更能直接从全球人工智能投资热潮中获益。此外，相较于估值已处于高位的印度股市，东亚市场的定价更为合理，企业盈利的可见度也更高。
除了在股票内部进行调仓，汇丰还下调了多种亚洲货币的评级，并缩减了对区域内信贷债资产的风险敞口。
为了对冲可能出现的极端波动，汇丰建议投资者将重心转向防御性资产。黄金、现金以及能够在中性环境中获利的对冲基金，成为了目前避险资金的主要流向。
尽管能源成本上升可能引发市场对AI投资回报率（如数据中心利润受损）的担忧，但汇丰认为，AI领域的长期增长逻辑及企业盈利扩散趋势并未改变。在动荡的市场环境中，具有核心技术竞争力的北亚资产将展现出更强的抗压能力。