国开债ETF博时（159650）基金经理 吕瑞君
上周五（4月3日）月初资金面宽松，资金利率进一步下行，当日央行净回笼1452亿元。本周二（4月7日）季初银行间流动性供给充裕，主要资金价格小幅走低，当日央行净回笼3015亿元。此外，央行还进行了8000亿元3个月期买断式逆回购操作，本月有11000亿元3M买断式逆回购到期，净回笼3000亿元。本周三（4月8日）资金面延续宽松，主要资金价格维持低位，当日央行净投放为零。本周四（4月9日）资金面维持宽松态势，主要资金价格变动不大，当日央行净回笼700亿元。本周四相较于上周五，DR001下行1bp收于1.22%，DR007下行1bp收于 1.33%。
海外方面，白宫新闻秘书莱维特在记者会上表示，美国总统特朗普已决定派遣高级代表团前往巴基斯坦首都 *** 堡，与伊朗展开新一轮面对面谈判。首轮会谈预计将于当地时间4月11日上午举行。莱维特称，伊朗最初提出的“10点方案”已被美国总统特朗普及其谈判团队“直接否决”。 伊朗方面告知调解方，只有在黎巴嫩实现停火的情况下，伊朗才会在巴基斯坦与美国进行会谈。美联储官员在伊朗战争爆发后，对美国经济面临的不同情景展开权衡，既包括需要降息的情景，也包括可能需要加息的情景。周三公布的3月FOMC会议纪要显示，大多数官员担心战争可能冲击劳动力市场，从而需要降低利率。同时，许多官员也强调了通胀风险，这最终可能需要加息应对。3月会议后，美联储多位政策制定者已表示倾向于在评估战争影响期间维持利率不变。总体而言，政策制定者对战争的反应体现出对其双重使命两方面风险的关注。
国内方面，4月2日，中国工商银行和中信银行发布公告，拟于4月8日发行400亿元二级资本债和300亿元永续债。发行文件附有人民银行发给四大行、邮储、11家股份银行和4家城商行发行金融债券的许可。今年许可于4月初发放，金融债发行启动更晚于往年。整体结合今年债券供给来看，在企业结汇带来存款充裕的情况下，同业存单的发行量可能会维持偏低水平；其次， *** 债券净增量尤其是长期限 *** 债净增量可能较去年出现同比回落。在供给边际放缓的情况下，债券供需可能得到一定改善。
国开债ETF博时（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开债ETF博时（159650）的产品具有流动性好、信用风险低、较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。
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博时中债0-3年国开行ETF 159650 风险等级：中低
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