黑色板块
【钢材】
需求持续改善，库存由增转降。需求端，政策靠前发力，实物需求持续释放，钢材需求呈现出较为显著的改善特征。建材需求同比保持增长态势，企稳回升迹象显现；板材需求保持较高水平，维持增长态势。供应端，钢厂复产进度逐步提升，钢材整体产量低位回升，但同比仍保持下降状态，供应压力较小。总体而言，随着宏观政策的落地实施，政策效用持续释放，带动实物需求持续改善，钢材供需矛盾随之而持续增强；加之钢材生产成本逐步抬升；在此环境下，钢价有望延续震荡反弹的走势。
【铁矿石】
供需边际改善，矿价支撑增强。需求端，钢厂生产旺季临近，复产力度预计将逐步增强，铁水产量有望显著回升，铁矿需求改善预期逐步增强。供应端，海外矿山发运量高位回落，供应压力有所缓和。与此同时，海运费显著上升，铁矿进口成本增幅较大。总体而言，随着宏观政策效用的持续释放，下游需求持续改善；加之钢厂生产旺季来临，铁矿供需改善预期显著增强；短期内矿价预计将延续震荡上涨的行情。
【焦煤】
国内炼焦煤生产整体保持平稳，两会期间临时停产的煤矿正有序复产，供应端稳步回升；蒙煤甘其毛都口岸日均通关量稳定在1300-1400车，进口煤源供给充裕。期价上行带动市场情绪回暖，焦企与贸易商采购积极性明显提升，现货成交环比改善，线上竞拍流拍率持续低位运行。当前焦煤下游需求环比回暖，供需格局边际优化，叠加两会后铁水复产预期及油价支撑，短期盘面延续震荡偏强走势，后续需密切验证旺季需求兑现情况，防范油价波动带来的市场风险。
【焦炭】
即便钢厂首轮焦炭提降已落地，焦化副产品价格走高仍大幅改善焦企盈利，企业利润稳健、开工维持稳定。两会结束后，北方钢厂限产全面解除，铁水产量回升预期明确，为焦炭需求提供强力支撑；盘面走强吸引投机资金进场采购，市场成交活跃度进一步提升。叠加国际能源波动的间接提振，焦炭价格下方支撑牢固，下行空间有限，短期维持震荡偏强思路，需重点关注铁水复产进度及焦炭提降落地情况。
【集运欧线指数】
现货运价端，3月末船企报价分化明显，大柜报价集中在2200-2800美金区间。MSC报3040美金，中远月末维持2700-2800美金，ONE上调第四周报价至2445美金，延误航次报价2125美金。报价差异直接对应装载分化：MSK与OA联盟装载偏满，MSC表现中性，PA联盟因装载一般推出较多特价。当前货量仍处节后缓慢修复阶段，船司主动提涨对订舱的拉动效果有限。欧线基本面的核心症结的是装载率疲软与航司挺价意愿的严重错位。当前航司的挺价行为，并非基于货量回暖的基本面支撑，更多是地缘混乱格局下的被动试探，本质是借助市场情绪尝试抬升运价底部，而非开启实质性涨价周期。
能化板块
【甲醇】
今日甲醇价格飙升，收盘涨幅9.27%。本周国内甲醇产量和产能利用率如期上升。本期有新增检修装置，如内蒙古包钢庆华；本期有新增减产装置，如内蒙古易高；本期内有检修、减产装置恢复，如延长中煤、神华西来峰、内蒙古君正、云南先锋及河北一套装置。因本期整体恢复量多于损失量，故产量增加，产能利用率上涨。预计国内产能利用率或继续上涨，产量增加。延长榆林中煤二期装置重启，天津渤化负荷提升，MTO行业开工有所上涨。随着重启装置以及提负荷装置正常运行，MTO行业开工率预期仍有小幅上涨。本周传统需求产品开工率大部分上涨。下周预期传统需求开工率仍维持稳中有升。进口货源减少，港口价格走高，内地至港口套利窗口持续打开，同时华东及内地下游烯烃装置持续采买，有利于内地货源消化，因此预计下期内地样本企业库存维持去库态势。近期港口存部分转口，显性外轮到港量少，下周港口甲醇库存预计继续下降，具体关注提货量变动。上午内地甲醇市场拉升，企业竞拍成交一般。港口甲醇市场上午基差维稳偏强，商谈成交一般。中东地缘冲突对甲醇进口现实影响逐步显现。天然气设施受袭，则进一步急剧提升进口减量担忧。国内产量虽小幅上升，但难以完全对冲。随着烯烃利润大幅上升，烯烃装置已经开始重启和提升负荷，传统需求也进一步增长。港库和企业库存已进入下降通道。成本、供应、需求、库存多重因素共振，甲醇期货价格或延续强势。
【尿素】
今日尿素价格冲高回落，小幅收涨。本周尿素产能利用率和周度产量意外下降。计划检修叠加企业故障，尿素行业开工环比下降。下个周期产能利用率继续下跌可能性较大。复合肥产能利用率如期继续回升。从主产区看：河北前期受环保影响停车的装置陆续恢复生产，负荷提升明显。山东、河南等主产区规模企业负荷继续提升，中小企业也以销定产中；湖北地区因局部发运受制于天气原因有所放缓，企业负荷保持稳定；东北、西北、华南、西南、苏皖等地区复合肥排产较为稳定，当前以发运待发订单为主。下周期，关注下游提货积极性，预计复合肥产能利用率保持稳中微增趋势。近期受刚需推进，以及国际市场情绪影响，尿素目前维持产销平衡，局部受检修等影响，货源偏紧，整体库存预计继续下降。国内春耕市场已全面铺开，多数企业秉持保供稳价之宗旨，因此整体货物集港的积极性较为有限。此外，当前出口面临诸多限制，在无配额的情况下，货源到港情况极为零散。鉴于此，整体港存水平依旧以当前状态波动为主。装置临时检修增加，日产略有下降。需求方面，进入3月中旬后，农业需求陆续转弱，返青肥基本进入收尾阶段。工业方面，复合肥及板材行业开工持续回升，三聚氰胺在行业利润推进下，开工也在提升，整体农业需求稳步增加。出口方面，在春耕保供稳价主基调下，尿素出口暂无新消息，供需主要集中在国内。近期国内多在政策引导之下，市场情绪有所降温。但下游逢低持续采购，加上出口预期，和情绪的干扰。尿素期货价格或维持震荡。
【纯碱】
今日纯碱2605主力合约继续震荡下行。供应端，本周纯碱综合产能利用率86.38%，环比微降0.62%，其中氨碱产能利用率持平于90.45%，联产利用率环比微增0.44%；周度总产量81.81万吨，环比上涨1.11%，轻质碱、重质碱产量双双环比上行，行业供应压力仍较大，整体仍处高位运行区间。库存端，国内纯碱厂家总库存185.38万吨，较3月16日环比下降4.03%，轻重碱同步去库，不过库存同比去年仍上涨9.84%，绝对值仍处历史同期偏高水平，去库持续性待观察，行业供需宽松格局尚未出现实质性逆转。整体来看，基本面呈现弱平衡态势，现货价格受地缘冲突能化集体上行的辐射作用调涨，短期或再转向低位震荡。
【玻璃】
今日玻璃2605主力合约继续震荡下行。供应端，供应端，行业开工率、产能利用率双降，截至3月19日开工率70.41%、产能利用率73.25%，较3月12日分别回落0.68、0.55%；本周平均开工率70.55%、平均产能利用率73.36%，环比分别下滑0.5、0.72%；周度总产量102.23万吨，环比降1.06%，同比降7.9%，供应收缩趋势明确。库存端，全国样本企业总库存7443.6万重箱，环比降1.86%，同比仍涨7.16%，库存天数33.7天环比微降0.2天；除西北库存微涨外，其余六大区域库存全面下滑。需求端，市场提涨情绪叠加退税新规 *** ，中下游买涨补库积极性提升，华北、华南产销表现亮眼，仅西北受加工厂复工偏慢影响，需求以刚需为主，行业供需格局持续改善。综合来看，玻璃市场基本面呈现弱平衡，去库一般，但受天然气、石油焦涨价预期影响，玻璃或出现脉冲式波动，但向上或不具备持续性。
【烧碱】
今日烧碱2605主力合约宽幅震荡下行，现货端高度碱在出口订单的支撑下，价格持续拉涨。供应端，国内样本企业平均产能利用率83.9%，环比下滑1.4%；华北、华中区域氯碱装置负荷下行，仅华南部分检修装置恢复带动负荷小幅提升，西南新增装置试运行暂无商品量产出拖累本地负荷，预计下周行业负荷或维持窄幅波动。需求端，近日市场消息称几内亚将收紧铝土矿供应规则，市场担忧未来铝土矿供应短缺，矿石价格拉涨会带动氧化铝成本上移，一定程度为烧碱涨价释放部分空间。库存端，全国液碱样本企业厂库50.07万吨（湿吨），环比下降6.28%，同比仍上涨20.22%；行业库容比28.02%，环比下调2.39%，全国各大区液碱库容比全面下滑。出口方面，外发订单支撑叠加市场看涨氛围浓厚，下游买涨补库积极性提升，高低度碱需求同步回暖，各区域液碱价格持续上行，行业供需格局有所改善。短期烧碱或在剧烈波动中偏强运行。
【沥青】
今日沥青价格飙升，收盘涨幅5.11%。中东地缘冲突导致多处石油设施遭袭，加剧市场对供应风险担忧，国际油价上涨。本周四沥青厂库如期继续去库，社会库存则继续累库。北方需求即将启动，业者提货备货情绪尚可，炼厂多执行合同为主，叠加供应下降，市场资源偏紧，整体带动厂库库存下降。东北地区社会库存增加明显，主要是高价抑制业者采购，接货情绪谨慎，现货成交转弱，部分低硫厂家累库带动当地库存增加。西北塔河检修停产，华东及华南部分主营炼厂降产及停产沥青，带动沥青产能利用率下降。南方部分区域下降较为明显，尤其华东地区，其区内主力炼厂间歇停产沥青，带动供应下降同时区内高价抑制成交，炼厂出货受阻，从而使得沥青出货量大幅减少。国内改性沥青企业仍维持缓慢复工状态，改性沥青产能利用率缓慢上升，山东部分炼厂零星复工，带动改性沥青产能利用率增加。供应方面，炼厂产能利用率维持低位运行，短期难以明显修复；需求方面，虽然下游高价采购谨慎，但下游需求逐渐恢复，仍有向好预期。中东地缘冲突波及石油基础设施，令供应中断忧虑情绪进一步升温。炼厂原料供应收紧下减产的预期逐渐增强，炼厂4月份排产面临压力。成本进一步上移推涨，短期沥青期货价格或继续走强。
【聚烯烃】
今日烯烃价格飙升，收盘塑料涨幅5.75%，PP涨幅6.14%。中东地缘冲突导致多处石油设施遭袭，加剧市场对供应风险担忧，国际油价上涨。因生产企业停车减产增多，塑料供应压力放缓。其次因为下游工厂陆续接受高价，低价有一定成交，库存预计缓慢向下转移。地缘冲突加剧，市场对未来供应担忧情绪增强，市场价格积极推涨，但是下游工厂维持观望，成交零星。原油 *** 不确定性增加以及加工成本过高，以中石化为代表的炼化巨头开始采取防御性降负策略，预计下周PP商业库存下降。地缘风险情绪升温，原油再度冲高带动聚丙烯现货走强。当前市场几无低价资源可售，石化厂在未来供应忧虑下积极上调出厂，贸易商被动跟涨。然终端跟进意愿不足，高价挤占其利润空间，市场观望氛围浓厚。中东局势再度升级，原油价格大幅上涨，而伊朗袭击周边能源设施，原料供应缺口有扩大风险，进而可能向下游化工品扩散。炼化企业降负工作仍在推进，供应端利好持续。但需求端跟进有限。聚烯烃市场将维持强成本、弱需求、减供应的格局。短期烯烃系期货价格或维持偏强震荡，继续关注中东局势变化对市场情绪影响。
【聚酯】
（1）对二甲苯。本周PX产量为72.06万吨，环比降2.4%。国内PX周均产能利用率87.12%，环比-2.14%。亚洲PX周度平均产能利用率77.01%，环比降2.29%。需求方面，下游PTA装置开工率维持高位，产量位于近几年同期高位，聚酯终端日产量仍有回升预期，对二甲苯中长期供需预期或偏紧。对二甲苯相对估值呈现出逢低回升状态，关注中东地缘局势变化，PX或将维持震荡偏强运行。
（2）PTA。本周国内PTA总产量为145.5万吨，环比降4.73%，同比增长8.69%，周度产量有所收缩。下游处于需求旺季，但由于近期原料涨价，导致纺织终端 *** 情绪较强，需求端仍未完全复苏。 本周PTA工厂库存在5.92天，较上周减少0.02天，较去年同期小幅累积；聚酯工厂PTA原料库存在8.74天，较上周环比降低5.62%，较去年同期减少3.43%。整体来看，PTA周度产量本周减少明显，考虑华东一套装置重启，下周仍有供应增量，由于中东地缘局势扰动，成本端支撑较强，长期维持高位或抑制下游需求，近期关注中东地缘局势变动，警惕原油价格大幅回落风险。
（3）乙二醇。 本周国内乙二醇总产量37.61万吨，较上期减少1.33万吨，同环比均有大幅降低；乙烯制乙二醇装置开工率降低至55.71%，煤制乙二醇装置开工由于检修计划，开工率回落至62.09%，同环比均大幅降低。近期处于纺织及瓶片的需求旺季，由于上游原料价格上涨，终端需求仍未完全释放，江浙纺织织造及印染开工率继续上涨，终端纺织需求恢复。本周华东主港地区MEG库存总量93.5万吨,较上期环比增长0.8万吨，同比增长38.13%。伊朗袭击海湾国家油气设施，导致乙二醇到港量维持低位，库存或将缓慢下降，乙二醇近期或偏强运行，关注地缘局势变化。
（4）短纤。供应端，本周中国涤纶短纤产量为15.43万吨，环比下滑0.22万吨，环比降幅为1.43%。需求方面，终端印染、织造开工率逐步回升。中国涤纶短纤工厂权益库存9.86，较上期增加0.14天；物理库存18.92天，较上期增加1.28天。近期由于上游原料价格大幅上涨，下游拿货意愿降低，较为抵触高价原料，当前短纤厂内库存压力较低。受成本端及供需影响，短纤期货或将呈现震荡偏强走势，后市关注中东地缘局势变化。
（5）瓶片。供应端方面，本周聚酯瓶片产量33.74万吨，较上期增加1.42万吨，产能利用率72.87%，较上期提升3.17个百分点。需求端来看，瓶片逐步进入出口旺季，叠加3-5月份饮料生产厂商生产备货，需求预期整体偏强，厂内瓶片库存去化至近几年同期低位。近期成本端支撑较强，预计瓶片或震荡偏强运行，关注供应端装置开工率回升进度。
【纯苯&苯乙烯】
纯苯本周开工率为74.58%，环比增长0.51%；周度产量为44.16万吨，较上期环比增0.52%，产量维持同期高位。下游需求整体维持同期高位，己内酰胺产量维稳、苯酚苯胺周度产量继续维持同比增长，纯苯下游需求小幅收缩，但仍维持偏强状态。本周一纯苯库存为28.8万吨，较上期库存30.2万吨降低1.4万吨，环比降低4.64%，由于成本支撑作用，纯苯近期或偏强运行。国内苯乙烯工厂整体产量在35.33万吨，较上期环比降1.85%；工厂产能利用率70.46%，环比降1.33%。下游3S周产量本周小幅回落，下游化工品库存压力较低，需求端仍偏强。本周一江苏苯乙烯港口样本库存总量为16.25万吨，较上周一期少0.4万吨，环比降低2.4%。苯乙烯供需结构持续好转，预计近期或震荡偏强运行。
【LPG】
本周LPG周度产量为54.39万吨，周度产量维持同期中性水平，供应收紧。LPG到港量处于中性水平。中国港口液化气库存维持在222.27万吨，呈现中性水平，厂内库存小幅回升。下游化工需求整体维持稳定，MTBE与烷基化油生产需求走强，PDH装置开工率下滑，下游化工需求对LPG支撑走强，关注原油价格变动，近期或跟随成本端变动，当前液化气面临一定的进口缩减风险，市场预计液化气供应收紧，或导致LPG供需偏紧，关注中东地缘局势变化。
有色板块
【铜】
宏观层面，中东局势升级，部分国家能源设施受损，油价大涨；美联储议息会议如期按兵不动，指出中东影响不确定，上调通胀预期，预计今年仅降息一次；中东局势及美联储偏鹰双重影响下，美元走强，施压铜价。基本面上，铜矿端供应依旧紧张，进口矿加工费重心持续下移；废铜市场供应同样收紧，国内废产粗铜、阳极板供应趋于收缩，国产粗铜加工费从高位回落。精炼端，国内企业利润尚可，精铜产量仍保持高位，但3-4月将迎来集中检修，预计4-5月产量或有所下滑；海外方面，河钢资源子公司帕拉博拉铜业因洪涝灾害，导致铜一期、铜二期部分巷道积水，目前一期已恢复生产，二期预计于4月初完成排水。消费端，铜价回落叠加消费旺季支撑，国内精铜杆和再生铜杆企业开工率有所走高。库存方面，国内铜社会库存继续去化，LME铜库存近日大幅增加，COMEX铜库存则持续下降。整体来看，当前铜基本面矛盾尚不突出，不过海外库存端压力有所上升，另外中东局势不稳以及美联储偏鹰致使全球宏观情绪承压，铜价亦受拖累，利好欠缺下，短期沪铜或继续承压。
【铝&氧化铝】
受海运费上涨及几内亚燃料供应紧张影响，主要矿山控制出货，铝土矿发运量显著下滑，另外市场传闻几内亚 *** 可能于4月初前出台“配额制”政策。氧化铝方面，行业开工率下滑0.6个百分点，运行产能继续下降，周度产量减少0.9万吨，降至162.2万吨。消息面，据了解，广西某氧化铝企业一期生产线本周计划投料生产，涉及产能120万吨/年，二期生产线建设正按计划稳步推进，预计将于4月下旬投入试生产。电解铝方面，海外电解铝减产预期仍存，欧洲、中东等地受能源、物流因素扰动，部分产能进入检修周期，全球供应收缩逻辑未破；国内电解铝开工维持平稳，供应端增量有限，整体保持稳定。铝加工板块，节后国内需求步入渐进修复通道，铝水直供比例提升，下游加工企业开工率环比回升，行业逐步回归正常生产节奏。其中光伏、包装、电网等领域需求表现强劲，构成核心支撑；建筑型材随复工推进缓慢回暖，传统领域修复节奏偏温和，终端整体支撑逐步增强。整体来看，氧化铝、电解铝供应端虽有扰动，但宏观施压下，两者均承压，短期氧化铝、沪铝或难有好的表现。
【锌】
国内矿山复工复产有序推进，预计北方地区的产量增量将在二季度逐步释放，国内锌精矿供应的紧缺程度正边际缓解，南方部分地区加工费已显现回升迹象。进口矿方面，近期伊朗及澳大利亚供应扰动仍存，市场对锌精矿供应的担忧持续，贸易商继续下调进口矿现货报价，据了解，近期部分散货船锌精矿出现负价格报盘，集装箱锌精矿报盘维持在个位数水平。精炼端，尽管企业利润有所收缩，但基于原料供应改善预期以及副产品价格处于高位，预计国内精锌产量或保持高位运行。消费端，在旺季背景下，镀锌、锌合金和氧化锌企业开工率有所回升。库存方面，国内外库存增量明显，对锌价形成压制。整体来看，当前锌市基本面支撑有限，库存端压力较大，叠加宏观市场情绪偏弱，双重压制下，近日锌价重心逐步下移，短期关注中东局势对宏观情绪影响，短期锌价或仍承压。
【碳酸锂】
宏观经济衰退预期增强，有色集体下行，碳酸锂2605主力合约同样大幅下行。供应端，最新碳酸锂周度产量2.27万吨，环比微增0.65%，对应产能利用率48.92%，辉石提锂产线小幅提产；叠加国内新增产能持续释放，3月锂辉石到港量环比大增18%，一季度碳酸锂进口量预期上行，供给端增量压力有所提升。不过海外6%锂辉石CIF价上涨50美元至2200美元/吨，外购锂辉石提锂持续亏损。需求端呈现显著分化，磷酸铁锂、三元材料周度产能利用率分别达74%、63%，头部企业维持满产运行，储能赛道需求持续向好，为锂价形成核心需求支撑；但终端新能源车1-2月销量表现偏弱，3月销量有所回升，下游以刚需采购为主，市场观望情绪浓厚，显著抑制需求端整体释放。库存端，富宝碳酸锂社会总库存较上周增加122吨。此外，津巴布韦锂原矿出口禁令对全球锂矿供需实质影响有限，单一区域政策扰动一般。整体看，供需紧平衡延续，短期碳酸锂或继续宽幅震荡。
农产品板块
【棉花】
3月19日，郑棉主力合约CF05收于15150元/吨，延续下行态势，受滑准税加贸配额提前发放及市场情绪偏弱影响。ICE美棉因美元走强小幅回落至68.7美分/磅附近。据中国棉花信息网数据显示，国内3128B 新疆棉市场价跌至16758元/吨，河南、湖北等地 3129B 机采棉报价同步下调至 17070 元/吨，下游纺企按单刚需采购，成交清淡。供应端，截至3月中旬商业库存仍处520万吨高位，叠加新年度植棉意向稳定，供给压力未明显缓解。需求端，纺纱厂开机率回升至73.2%(Mysteel 周度数据)，但织布厂开机率仅35.4%，终端订单支撑有限。进口棉港口提货价维持13386元/吨，内外棉价差缩小抑制外棉采购。当前市场博弈焦点在于政策预期与实际消费兑现程度，短期棉价或延续震荡偏弱运行。
【白糖】
国内方面，截至3月18日广西2025/26榨季累计收榨糖厂仅17家，同比减少50家，已收榨产能16.35万吨/日，显著低于去年同期，反映本榨季压榨周期拉长。现货市场表现平稳，南宁、湛江报价分别持稳于5430元/吨和5420 元/吨，昆明报价小幅回升至 5270 元/吨。进口利润方面，3月19日以巴西、泰国原糖为原料的配额内加工利润分别达 1726 元/吨和1859 元/吨，配额外利润亦维持在 588-761 元/吨区间，显示当前进口窗口全面打开，或形成潜在供应压力。与此同时，郑商所白糖仓单数量连续多日稳定在16342张，未见明显流出。ICE原糖今日持续收涨，目前05主力报15美分/磅以上，对国内糖价形成支撑。综合来看，国内现货端坚挺及ICE原糖走强支撑期货盘面短期内或继续震荡偏强。
【油脂油料】
受美联储议息会议前美元指数震荡及美豆出口报价大幅回落影响，油脂油料市场呈现内强外弱格局。国际方面，美湾、美西及阿根廷大豆近月船期FOB价周内显著下跌，其中美湾报价由3月13日485.83美元/吨降至19日461.77美元/吨，巴西大豆到岸完税价同步走低至 3835.14元/吨，反映南美新作压力持续释放。国内豆粕现货价格区域分化，两湖及江西市场报价上调 10-30 元/吨，而华北持稳于 3370 元/吨，豆粕基差维持 344 元/吨高位，显示压榨利润承压下油厂挺粕意愿较强。油脂端，华北豆油报价稳于05+150至 220区间，张家港四级豆油回升至 8840 元/吨, BMD毛棕油于 4500林吉特附近高位震荡，但马棕近月船期到岸完税价回落至10184元/吨，进口利润收窄。整体来看外盘成本坍塌与内需支撑形成博弈，短期市场或延续震荡偏强态势，需关注美联储政策路径及南美出口节奏变化。
【生猪】
3月19日，生猪期货主力合约lh2605收于10335元/吨，较前一日下跌140元，跌幅1.34%，日内呈震荡偏弱走势。供应端，重点屠宰企业日度屠宰量增至130548头，开工率升至 31.54%，显示屠宰节奏加快。商品猪出栏均重稳定在123.17公斤，养殖端出栏积极性提升。需求端，江南等地持续阴雨天气或抑制终端消费，叠加节后需求回落，屠宰企业压价情绪增强，毛白价差微降至3.2元。当前标肥价差维持-0.62元，反映中大猪仍略弱于标猪。综合来看，供强需弱格局延续，现货承压拖累近月合约，而远月预期略有改善。短期猪价或延续震荡偏弱运行，需重点关注养殖端出栏节奏、屠企开工率变化及南方持续降雨对物流和消费的影响。
【玉米】
3月19日，玉米期货主力合约c2605收于2384元/吨，日内窄幅震荡，环比微涨0.08%，市场情绪平稳。据DCE数据显示，注册仓单量周环比增加2.97%至78333吨，反映贸易环节库存有所累积。现货市场整体持稳，东北主产区哈尔滨、长春、沈阳等地价格维持 2210-2350 元/吨不变，鲅鱼圈港周环比微跌 0.21%至 2400 元/吨，锦州港回落 0.62%至 2405 元/吨，区域价差收窄，显示流通节奏趋缓。农业农村部明确2026年继续实施东北玉米生产者补贴及大豆玉米带状复合种植补助，强化种植端政策托底预期。当前基层售粮接近尾声，贸易商库存成本支撑现货价格，但下游深加工及饲料企业维持刚需采购，叠加南方销区替代谷物供应充足，抑制玉米上行空间。短期市场供需两弱，价格或延续区间震荡，需重点关注贸易商出货节奏、港口库存变化及政策执行细节。
【鸡蛋】
今日鸡蛋期货主力合约jd2605收于3367元500公斤，周内震荡回落，现货市场稳中偏强主产区均价小幅上涨至3.22元/斤，粉壳蛋表现略强于褐壳。当前处于春季高存栏周期，供应压力仍存，但清明节前备货预期逐步启动，叠加生产与流通环节库存天数分别降至0.87天和 1.05天，库存压力明显缓解，支撑现货价格企稳回升。养殖端持续亏损(盈利约-0.46元/斤)，但成本端稳定，蛋料比微升至2.27，利润边际改善有限。基差整体走强，5月合约基差收窄至-147点，反映期现收敛预期增强。短期市场供需趋于平衡，价格或延续震荡格局，需关注节前备货节奏及老鸡淘汰进展。
文章数据来源：钢联数据、 *** M、iFinD
投资咨询业务资格：沪证监许可【2016】38
黑色分析师 胡万斌 投资咨询编号：Z0017192
能化分析师 杨广喜 投资咨询编号：Z0000278
有色分析师 张靖靖 投资咨询编号：Z0019221
农产品分析师 袁徐超 投资咨询编号：Z0019817