3月18日晚间，贝因美（ *** ）股份有限公司（以下简称“贝因美”或“公司”）发布关于控股股东签署《重整投资协议》暨申请重整的公告。
公告显示，公司控股股东浙江小贝大美控股有限公司(以下简称“小贝大美控股”)已与重整投资人金华臻合签署《重整投资协议》，并正式向法院提交重整申请。
这意味着，重整成功后，贝因美控制权面临调整，实际控制人将由谢宏变更为金华市国资委。
在《快消视界》看来，本次重整不仅是资本层面的运作，更是一次深度的“换血”。在金华市国资委的强力加持下，贝因美或将卸下包袱，轻装上阵，开启高质量发展的新篇章。
重整方案落地
据公告，小贝大美控股持有贝因美股份1.3亿股，约占公司总股本的12.3%，其中98.9%的股份处于质押或冻结的状态。
早在2025年7月，小贝大美控股以流动性紧张、不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但仍具备重整价值为由，向金华中院提交了预重整申请。
今年2月5日，小贝大美控股发布了公开招募和遴选重整投资人的公告，截至3月4日，只有金华臻合一家公司报名。
据企查查显示，金华臻合成立于2026年2月13日，注册资本为8.8亿元，金华明衡企业管理合伙企业（有限合伙）持股97.72%，浙江金汇阳光资产服务有限公司持股2.28%，其实际控制人为金华市国资委。
根据《重整投资协议》约定，金华臻合应支付重整投资款为8.56亿元，同时为确保重整成功、控制权 *** 平稳过渡及贝因美可持续经营发展，金华臻合同意额外提供资金3000万元帮助公司实际控制人及其关联方化解相关担保债务。
在业内人士看来，这一举措将有效缓解当前资金与股权质押压力，为贝因美后续稳定经营与控制权平稳交接奠定坚实基础。
国资加持开新局
贝因美始创于1992年，于2011年成功在深交所挂牌上市，成为备受瞩目的“奶粉之一股”。
2018年创始人谢宏回归后，贝因美业绩逐步企稳。2022年至2024年，公司营收规模维持在25-27亿元区间，净利润实现扭亏为盈。2025年前三季度，贝因美实现营业收入20.33亿元，同比下降2.59%；归母净利润1.06亿元，同比增长48.07%，盈利能力持续改善。
乳业分析师宋亮表示：“此次小贝大美控股重整成功后，对谢宏而言，可实现良性退出。未来谢宏仍有可能继续在贝因美担任相关职务，但企业的日常经营与管理决策，将由金华市国资委统筹安排。”
金华市作为浙江中西部中心城市，拥有金华火腿等传统地标品牌。
在宋亮看来，金华在食品产业中缺少具有全国影响力的龙头企业品牌。贝因美作为全国范围内具备较高知名度的母婴食品品牌，金华市国资委通过重整取得控制权后，有望将贝因美打造成为金华食品产业的标志性名片。
随着国家生育政策持续优化及母婴消费升级趋势，婴幼儿配方奶粉行业正面临新的发展机遇。
宋亮表示，此次收购能为贝因美合作伙伴注入强大信心，实现双方互利共赢。金华市 *** 及国资委运作灵活，深谙商业发展逻辑，尊重企业发展规律，并非传统刻板的国资管理模式。贝因美被收购后仍将保持较高经营自主性与灵活性。