（来源：港股投研所）
1、一周市场概况
3月13日当周，恒生指数全周跌1.13%，收报25465.69点。当周港股呈现权重承压、板块极致分化的运行格局，中东地缘冲突升级推动国际油价突破百元关口，逆转市场对美联储的降息预期，美债收益率与美元同步走强引发外资阶段性流出，金融、地产等恒生指数核心权重板块持续走弱。同期港股通标的扩容正式落地，叠加全国两会对科技创新产业的政策定调，恒生科技指数全周逆势收涨0.62%。南向资金虽在3月9日单日净买入372.13亿港元刷新历史纪录，但增量资金主要集中于科技成长赛道，未能扭转主板权重的整体颓势，叠加两会政策利好落地后的资金获利了结需求，最终恒生指数全周承压收跌。
外围市场方面，上周美股三大指数收跌，道指累计跌1.99%，纳指跌1.26%，标普500指数跌1.6%。当周中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运受阻风险加剧，推动布伦特原油价格自2022年8月以来首次突破100美元/桶关口，大幅抬升美国输入性通胀反弹预期，彻底逆转市场对美联储的降息押注，6月降息概率大幅回落至40%以下。叠加美国2月非农就业数据不及预期，市场对经济陷入滞胀格局的担忧升温，风险偏好持续回落，前期领涨的科技巨头普遍走弱，进一步拖累指数下行。
A股三大指数周线集体收跌，上证指数累计跌0.7%，深指微涨0.76%，创业板指涨2.51%。政策层面，两会锚定新质生产力与硬核科技创新发展主线，叠加创业板改革深化的监管信号，直接催化科技成长赛道走强。同期2月外贸出口数据超预期，AI算力、高端制造等领域密集释放产业利好，进一步提振创业板核心权重表现。中东地缘冲突升级推升市场避险情绪，资金从传统权重板块向成长赛道切换，叠加两市日均2.4万亿元的充裕流动性，最终形成权重承压、成长领涨的分化格局。
2、恒指牛熊证资金流
过去5日，恒指牛证合计约6846万港元资金净流入；恒指熊证则合计约9322万港元资金净流出。街货分布方面，恒指牛证街货占比约59.8%，分布在收回价24800点至25400点之间，累计相当约3960张期指合约；恒指熊证街货在收回价25700点至26400点之间，累计相当约2565张期指合约。
3、轮证一周资金流
好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，腾讯相关好仓录得约4235万港元资金净流入，为更大资金流入标的，阿里、汇丰及赣锋锂业等相关好仓也分别约3410万、1337万以及1170万港元资金净流入部署；中海油、宁德时代以及江西铜业等相关好仓则分别约3251万、2275万及328万港元资金净流出套现。
淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，宁德时代、中海油及中芯国际等相关淡仓分别约895万、513万及329万港元资金净流入部署；小米集团、平安及国泰君安国际等相关淡仓则分别约553万、278万以及228万港元资金净流出。
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