（一）消费
1、阿迪达斯成为“苏超”联赛官方战略合作伙伴
1月27日，阿迪达斯宣布成为2026江苏省城市足球联赛（苏超）官方战略合作伙伴，“苏超”联赛自创立以来，现场观赛人次累计突破243万，线上观看已达22亿人次。
2、鸣鸣很忙首日市值冲破900亿港元
鸣鸣很忙（01768.HK）今日在港交所挂牌上市，首日股价表现强劲，截至收盘涨69.06%，报400.6港元，成交额32.83亿港元，换手率3.65%，总市值突破900亿港元。盘中股价更高涨至445港元，较发行价236.6港元高开88.08%，随后涨幅有所收窄，整体呈现高波动特征。公司在营门店超过2万家，为中国更大休闲食品连锁零售商。
3、星巴克CEO大幅降薪超六成
1月27日消息，星巴克CEO布莱恩・尼科尔2025财年总薪酬大跌67.7%，至3100万美元。据悉，薪酬缩水主要源于入职一次性激励终止，同时星巴克股价2025财年下跌7.7%，导致其错失绩效奖金。
4、LVMH集团去年营收超808亿欧元
1月28日据公告，LVMH集团去年营收超808亿欧元，净利润同比下降13%至约109亿欧元，Q4亚洲地区需求回暖强于预期。
（二）科技
1、马化腾拒绝外卖大战，腾讯已从美团京东投资中退出
1月27日，据媒体报道，腾讯（00700）公司董事会主席兼首席执行官马化腾在腾讯2025年度员工大会上提到了2025年的外卖和社区团购大战。他透露，腾讯已经从对京东和美团的投资中退出，包括刘炽平也退出了相关公司的董事会。
2、月之暗面发布开源模型Kimi K2.5
1月27日，月之暗面宣布推出并开源了其最新的Kimi K2.5模型。同时，Kimi智能助手K2.5版本正式上线。据介绍，Kimi K2.5采用原生多模态架构设计，支持文本与视觉输入，并将视觉理解、推理、编程及Agent能力整合至单一模型中。
3、字节禁止员工做号变现
近日，消息称字节跳动发布新社交媒体指引，重点治理社媒违规，剑指造谣、泄密、利用公司资源做号谋利等几大乱象。同时，新规明确要求员工以公司身份开展商业化运营的账号需主动申报，禁止利用公司资源做号谋利。
4、软银拟向OpenAI追加投资300亿美元
1月28日，据报道，软银正在洽谈向OpenAI追加高达300亿美元投资。此前报道称， OpenAI正在向投资者寻求至多1000亿美元的新资金，如果成功全额筹集，OpenAI新一轮的融资对其估值可能高达8300亿美元。
（三）大健康
1、全球首款丁肝抗体药上市
华辉安健研发的立贝韦塔单抗注射液（商品名：华优诺）获国家药监局附条件批准上市，不仅填补了国内丁肝治疗领域的空白，更以“全球首个病毒性肝炎抗体类药物”的身份，为全球丁肝防治带来中国方案。
2、智飞生物百亿亏损
智飞生物（300122）预计2025年度报告期内归母净利润亏损106.98亿元到137.26亿元，同比下降630%到780%。公司表示，亏损是产品销售不及预期，以及进行部分存货、应收账款等计提减值准备。
3、武汉病毒研究所发现尼帕病毒有效药物
中科院武汉病毒研究所发文称，该研究所团队联合上海药物研究所、旺山旺水生物医药股份有限公司（02630.HK）胡天文博士在国际期刊发表的重要研究成果，证实口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性，为这一高致死性新发传染病的防治带来新希望。港股上市公司旺山旺水（02630.HK）一度涨超14%，更高达113港元/股，创历史新高。截至收盘，涨10.9%，报108.9港元/股，总市值183亿港元。
4、华大基因2025年预计亏损超5亿元
华大基因（300676）2025年预计将继续亏损，但亏损额较上年大幅收窄。营业收入预计 36亿元至39亿元，同比变动-6.90%至0.86%，基本持平。归母净利润预计亏损 5.3亿元至6.3亿元，较2024年亏损9.03亿元，亏损额收窄约30%-41%。
5、万东医疗董事长辞职
1月27日，万东医疗发布公告称，万东医疗董事长马赤兵先生近日提交了书面辞职报告。万东医疗已经召开董事会会议，选举王建国先生为第十届董事会董事长。2025年前三季度，万东医疗营业收入11.9亿元，同比增长8.73%；归母净利润为-2119万元，同比下滑115.23%。
（四）出行
1、小鹏汽车顾宏地：预计今年公司将实现“非常强劲”的增长
1月27日，小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地表示，预计小鹏今年将实现“非常强劲”的增长。“海外市场的销售增长速度可能会超过国内。”顾宏地称。而对于飞行汽车业务今年将在香港上市的传闻，顾宏地则拒绝置评，并表示对低空经济“非常兴奋”。
2、长安汽车：力争2028年实现人形机器人量产2030年推出商用航线飞行汽车
1月26日，长安汽车在互动平台表示，公司将持续深入推进三大计划，加速向智能低碳出行科技公司转型，打造世界一流汽车品牌。公司坚持每年5%以上的研发投入，持续探索布局机器人大模型、时空世界模型、群体智能等“黑科技”潜力技术。加速推动具身智能人形机器人、飞行汽车等新兴产业布局和产业化落地，力争在2028年实现人形机器人量产、2030年推出商用航线飞行汽车。
3、比亚迪与埃克森美孚签署战略合作备忘录
1月26日，比亚迪汽车工业有限公司与埃克森美孚（中国）投资有限公司在深圳比亚迪总部签署长期战略合作备忘录，标志着双方在新能源混动技术领域迈入全新合作阶段。双方将继续发挥在技术共研与成果转化方面的创新能力，重点围绕定制化产品研发、技术协同与标准共建、品牌联合赋能等领域深化合作，并积极探索新材料应用领域更多协同创新可能。
（一）消费
1、桂发祥2025年预亏2300万~2600万元
桂发祥1月27日发布业绩预告，预计2025年净利润亏损2300万元至2600万元。公司称，消费需求不足及行业竞争导致传统渠道收入下滑，同时固定成本与电商推广等费用增加，共同拖累了整体利润。
* 传统渠道受冲击与新渠道成本攀升的双重压力，正考验着老字号企业的转型步伐。
2、金种子酒2025年预亏1.5亿~1.9亿元
1月27日，金种子酒发布业绩预告，预计2025年净亏损1.5亿元至1.9亿元，较上年同期亏损有所收窄。公司表示，白酒行业深度调整、市场缩量及渠道变革导致销售承压，虽在业务与费用模式上优化并加大消费者培育，但仍未能在年内实现扭亏。
* 行业调整期虽见亏损收窄，但酒企的转型与投入要转化为盈利仍面临严峻挑战。
（二）科技
1、WhatsApp被欧盟认定为超大型在线平台，面临更严格监管
1月27日消息，欧盟委员会宣布将Meta旗下的社交媒体应用WhatsApp认定为《数字服务法案》(DSA)超大型在线平台(VLOP)，这意味着其在欧盟境内的运营将接受更严格的监管。
* 欧盟此次认定将迫使WhatsApp在数据透明、内容治理等方面承担更大责任，标志着大型社交通讯平台在欧洲进入“强合规”时代。
2、专项整治私域直播
1月27日，市场监管总局在2025年综合整治“内卷式”竞争十大重大案件发布会上介绍。近年来，部分不法商家通过“免费健康讲座”“直播领福利”等形式将消费者引流至私域直播间实施虚假营销，侵害消费者合法权益。针对私域直播虚假宣传乱象，市场监管部门持续强化民生领域反不正当竞争工作，严厉打击此类违法违规行为，取得积极成效。
* 这记重拳意在“治乱”而非“治死”，旨在引导私域直播从“流量收割”的短线思维，回归到“价值经营”的长期主义正轨上来。
（三）大健康
1、大批中成药将被淘汰
距离2026年7月1日仅剩半年时间，国家药监局《中药注册管理专门规定》第七十五条的落地进入最后窗口期。这一被业内称为中成药“生死条款”的规定明确，自2023年7月1日施行满三年起，说明书【禁忌】【不良反应】【注意事项】任意一项仍标注“尚不明确”的中成药，再注册申请将依法不予通过。这意味着，国内现存约5.7万个中成药有效批准文号中，超70%存在安全信息标注问题的批文将面临淘汰。
* 强制完善说明书，不仅是对患者用药安全的直接保障，更是推动中药企业从“传统经验”迈向“循证研究”的关键一步。
2、一款印度仿制药被国家局禁止进口
2026年1月26日，国家局发布公告，宣布暂停进口、销售和使用印度药企Sun Pharmaceutical Industries Limited (简称 Sun Pharma)的重酒石酸卡巴拉汀胶囊。Sun Pharma是印度更大的制药企业，也是全球第四大仿制药公司。总部位于印度孟买。
* 对国内而言，这强化了监管部门对进口药品全链条、无差别监管的决心。对行业和患者来说，它提醒在选择药品时，企业的国际信誉与合规记录至关重要。事件也可能会促使国内医疗机构与采购方对供应链进行更严格的审查。
（四）出行
金属、内存双双涨价 瑞银：电动车企利润将完全被吞噬
1月27日，据追风交易台消息，瑞银在最新研报中称，随着2026年初 *** 政策的全面退潮和5%购置税的征收，需求端本就疲软。然而，供给端却迎来了大宗商品（铜、铝、锂）和关键零部件（存储芯片DRAM）价格的剧烈反弹。据该行测算，一辆典型的中型智能电动车的成本通胀高达人民币4000至7000元。瑞银称，在当前竞争激烈、利润微薄的市场环境下，由于车企很难将这部分成本转嫁给消费者，这波成本上涨足以将车企的利润完全吞噬（fully erode carmakers' margin）。
* 成本寒潮叠加价格战，车企利润堤坝正被原材料涨价与需求疲软的双重浪潮吞噬，行业洗牌将更严峻。
（一）消费
1、团播行业首次迎来统一规范
1月28日消息，中国演出行业协会近日发布首部团播行业统一规范，明确要求直播中不得诱导消费、组织打赏排名攀比，并规定才艺表演时长与动作完整性，同时禁止浓妆艳抹与过度美颜，标志着该行业进入标准化、专业化发展新阶段。
* 规范意在遏制过度娱乐与非理性消费，推动行业从流量驱动转向价值驱动，长期利好生态健康。
2、2025年我国冷链物流市场规模持续扩大
1月28日，中国物流与采购联合会数据显示，2025年我国冷链物流市场规模持续扩大，需求总量达3.814亿吨，同比增长4.50%，冷链物流总收入5567.1亿元，同比增长3.84%，两项增速均较上年加快。
* 冷链物流增速加快，折射出消费升级与生鲜电商的稳健需求，为产业链带来确定性增长空间。
（二）科技
1、Anthropic完成新一轮融资
人工智能初创公司Anthropic已完成最新一轮融资，估值达3500亿美元，融资金额已超过原定的百亿美元目标。本轮融资总额在100亿至150亿美元之间。
* AI明星公司Anthropic再获巨额融资，显示资本对AI赛道前景的持续押注，行业技术与伦理的竞速将愈发激烈。
2、瑞松科技旗下高精高速机器人已获多家3C企业首次合作订单
近日，瑞松科技（688090）旗下子公司研发的高精高速机器人（PLR机器人）正式下线。目前，该产品已成功获得多家3C行业头部企业认可并取得首次合作订单。其采用多连杆并联机械结构及多任务实时嵌入式协调控制技术，具备高刚性、高速度及微米级重复定位精度等核心优势。
* 瑞松科技成功为多家头部3C企业提供高精高速机器人解决方案，标志着国产高端工业机器人在精密制造领域实现关键技术突破与市场高度认可。
（三）大健康
1、10余家药企业绩报喜
1月27日，包括众生药业、一心堂、通化东宝、微芯生物、三生国健、ST双成、美诺华、九安医疗、大博医疗、迈德医疗等10余家医药行业企业发布2025年业绩预告，且均预喜。其中，三生国健预计业绩大幅增超311%，一心堂预计业绩大幅增超127%，众生药业、通化东宝、微芯生物、ST双成等预计扭亏。
* 多家药企2025年业绩预喜，彰显行业复苏韧性。三生国健、一心堂等大幅增长，众生药业等成功扭亏，反映创新转型与成本优化成效显著。在集采压力持续背景下，企业通过产品结构升级与市场拓展实现逆势突围，释放积极信号。
2、全球创新药并购重回高峰
2025年全球并购强势回暖，交易规模再度突破千亿美元大关，直逼2023年水平。2025年全球并购总计144起，总金额达到1430.27亿美元。2023年这一数字为148起，总金额达1570.26亿美元。其中，全球十大并购总金额达到868亿美元，占到全球市场并购总额的61%。当中并购金额过百亿美元的有4起，出自强生、诺华、默沙东和辉瑞之手。
* 强生、辉瑞等巨头主导百亿级并购，聚焦肿瘤、基因治疗等高潜力领域，通过“买技术”补足研发短板，推动行业资源整合与创新提速。
（四）出行
1、东莞：将安排8000万元发放汽车购新补贴更高补贴5000元/辆
1月27日，东莞近日正式推出9条针对性措施，在促消费方面，东莞将统筹安排1.5亿元，深入开展“广东优品购”“乐购东莞潮起来”系列活动。其中，安排8000万元发放汽车购新补贴，更高补贴5000元/辆。
* 以真金白银 *** 短期消费，但可持续增长更需内生动力支撑。
2、《2025年度中国汽车保值率报告》发布
1月27日，中国汽车流通协会与精真估联合发布《2025年度中国汽车保值率报告》。其中，在各国别品牌三年保值率排名中，保时捷以67.34%的三年保值率位居所有榜单之一，成为中国市场2025年度最保值的品牌。在纯电动车一年保值率排名中，小米SU7以86.05%位居之一，紧随其后的是问界M9 EV、理想MEGA。
* 新老品牌在保值率上的分野，既印证了传统豪华车的品牌护城河，也折射出新能源赛道凭借产品创新颠覆市场格局的迅猛势头。
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