来源：华泰期货
作者： 新能源及有色组
昨日碳酸锂上涨，主力合约2605高开于187000元/吨，开盘后回落，更低触及171020元/吨，后收于173660元/吨，涨幅3.47%。持仓量37.52万手，日增仓-1833手，成交量40.25万手，较前一交易日上涨24.6%。
昨日碳酸锂上涨主要受消息面影响，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即停止所有原矿和锂精矿的出口，暂停出口的持续时间尚不确定。政策中长期目标是“下游化”倒逼企业建设本地精炼能力，短期政策逻辑或主要为打击非法出口，提升国家的收入。
从供给量影响看，津巴布韦占全球碳酸锂供给约10%，2025年向中国出口锂矿约120万吨，折合约碳酸锂约15万吨。该事件的影响主要取决于禁令持续时间，整顿后合法矿山仍有望恢复出口，此外考虑到锂精矿加工、海运运输时间，对供给影响预计有3个月左右滞后。
考虑到非洲国家政策具有较强的不确定性，此次热点事件对碳酸锂的价格影响主要体现在情绪上，对供需的影响仍有待观察。
风险提示：关注津巴布韦后续出口政策影响，以及需求和库存变动情况。
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