大行评级丨花旗:上调广汽集团AH股目标价,但下调2025年至27年销量及盈利预测

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花旗发表研报指,广汽集团发布2025年初步业绩公告,预期归属于股东的净亏损介乎80亿至90亿元,主要由于较高的资产减值及合资企业投资收益下降。考虑到2025年实际销售表现,以及该行对2026年较为保守的行业展望,花旗下调广汽集团2025年至2027年盈利预测至亏损85.6亿元、亏损49.4亿元及亏损20.7亿元。

考虑机器人技术进步和华为的合作关系,该行将广汽H股目标价由3港元上调至3.8港元,维持“中性”评级;A股目标价由7.2元上调至8.1元,并将评级由“沽售”上调至“中性”,该行认为A股股价在过去一年下跌11%后,目前风险回报看似中性。

花旗下调2025年至2027年销量预测17%至19%,至171万辆、174万辆及181万辆;毛利率预测由4.0%、4.9%及5.1%,下调至负4.0%、负1.6%及1.2%;合资企业投资收益预测则由46亿、45亿及42亿元,下调至27亿、29亿及34亿元。