来源：华泰期货
作者： 能源组
相关品种：LPG、低硫燃油、燃油
昨日国内能源板块商品整体出现大幅上涨。截至下午收盘时，原油主力合约SC2603涨幅达到4.07%；燃料油主力合约FU2603涨幅达到6.81%；低硫燃料油主力合约LU2603涨幅达到3.49%；LPG主力合约PG2603涨幅达到 4.55%。
从昨日板块大涨的驱动因素来看，主要在于地缘层面。近期中东局势显著升温，美国上周五加大了对伊朗的施压，对运输伊朗石油的船只实施更多制裁，并宣布一支舰队正驶向这个中东国家。伊朗不同于委内瑞拉，由于其地缘位置的重要性，可能波及周边重要产油国以及霍尔木兹海峡，因此油市对伊朗局势的敏感性远大于委内瑞拉。市场担忧美国、以色列对伊朗采取军事打击，从而造成大规模石油断供，原油地缘溢价攀升，并带动下游能化商品上涨。
从具体品种来看，高硫燃料油和LPG是伊朗出口的主要油品，对伊朗的风险敞口在板块中较为突出。此外，近期亚太高硫燃料油基本面与市场结构边际走强，炼厂与船燃端需求表现相对坚挺，FU期货仓单也有部分注销。LPG方面，在美国寒潮等因素的驱动下，外盘表现偏强，虽然内盘受到更多因素制约，走势弱于外盘，但进口成本的上涨对国内市场始终存在一定支撑。因此，基于现实基本面与地缘风险敞口的缘故，今日FU和PG涨幅更大。
往前看，目前伊朗对市场的影响更多体现在预期层面，尚未发生大规模供应中断。板块可能受到消息面的反复扰动，建议保持谨慎，密切关注中东局势发展。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。