炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
1月26日，奶酪之一股妙可蓝多发布公告，原行政总裁蒯玉龙接替创始人柴琇，成为公司新任CEO。
此次接任之前，蒯玉龙长期担任妙可蓝多的行政总裁兼CFO。在进入妙可蓝多之前，蒯玉龙在蒙牛集团负责财务及战略工作多年。
此次人事调整，被业内理解为妙可蓝多将进一步加深与控股股东蒙牛集团的协同。同日晚间，妙可蓝多公告称，蒙牛乳业于2025年12月29日至2026年1月23日期间，通过集中竞价方式增持公司股票133.22万股，占公司总股本比例0.26%，持股比例由36.77%增至37.04%。
1月26日，妙可蓝多股价有所下跌，最新市值119亿元。
创始人柴琇被免职
1月26日，妙可蓝多公告称，1月23日，柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，但继续担任公司董事。同时，公司聘任蒯玉龙为总经理，法定代表人相应变更为蒯玉龙，其不再兼任公司行政总经理。
作为妙可蓝多创始人，柴琇曾带领妙可蓝多借奶酪棒单品崛起，2018年至2021年营收年复合增长率超50%。曾经的“奶酪女王”，此次为何被免职？当日的另一则公告或可窥探其端倪。
妙可蓝多称，由于公司参股的上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“并购基金”）及其下属主体担保的吉林省耀禾经贸有限公司（简称“吉林耀禾”）逾期未清偿其对蒙牛负有的债务，公司对柴琇提出仲裁申请。
柴琇此前承诺：由于担保事项导致上市公司面临直接或间接损失的（包括但不限于无法在合伙协议约定期限内足额、及时回收在并购基金中的出资及应得收益），承诺将向上市公司足额补偿，并确保上市公司不至于因担保事项而出现损失。
妙可蓝多表示，自2025年1月以来，公司董事会、董事会基金工作组、董事长及部分高级管理人员多次通过口头沟通、书面函件等形式多次敦促承诺人柴琇履行基金事项相关承诺。在上述承诺未能得到履行的背景下，为保障公司及全体股东合法权益、收回公司在并购基金中的投资本金及对应收益，公司正式启动了仲裁程序，就柴琇该项承诺向上海国际仲裁中心提出仲裁申请，并于近日收到受理通知。
截至1月26日，该仲裁申请处于收到受理通知书阶段，尚未开庭审理。
妙可蓝多表示，公司对并购基金出资形成的其他非流动金融资产，预计存在公允价值变动损失，预计将对公司净利润造成重大影响。经初步测算，考虑所得税影响后，此次资产减值预计将减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约1.19亿元至1.27亿元。
从CFO到CEO
“少壮派”接班
公开资料显示，蒯玉龙1976年出生，拥有中级会计师、高级管理会计师资格，为内蒙古自治区会计领军人才。作为蒙牛系高管，蒯玉龙在蒙牛集团负责财务及战略工作多年。2021年，蒯玉龙随蒙牛入股担任妙可蓝多财务总监，2025年升任行政总经理。
接近妙可蓝多高层人士透露，蒯玉龙是一位精细的、追求完美的管理者。其个人身上呈现出诸多专业化职业经理人的鲜明标签：清晰的战略意图、不断优选更佳的战术执行、凝聚并鼓舞团队的管理能力。
记者发现，蒯玉龙在专业的财务管理能力之外，还拥有多年丰厚的战略管理以及经营实战经验。2018年2月至2021年9月，蒯玉龙任蒙牛集团常温事业部财务中心总经理期间，还负责常温业务的战略规划及战略执行工作。
从2025年开始，蒯玉龙任妙可蓝多行政总裁兼CFO，全面协助负责公司经营管理工作。妙可蓝多在2025年已披露的财报显示，公司营业收入和利润水平各季度均呈现大幅同比增长。
2026年，妙可蓝多的目标是从一家中等规模的食品企业迈入大型生产制造企业。这就要求企业的经营管理更加规范成熟，更为科学地依靠“流程和制度管理”。而蒯玉龙的强项，恰恰有利于妙可蓝多建立更为科学完善的现代化大企业运营机制。
分析人士认为，蒯玉龙身上深厚的乳业从业经历和管理经验，有利于其以极致高效的资源分配能力，掌控各业务板块的发展均衡，在渠道策略、产品矩阵、品牌打造方面优化配置，避免资源分散而导致的严重“偏科”。蒯玉龙将进一步打造妙可蓝多的组织能力，构建更为专业化、职业化、技能化和高效协作团队体系，以专业团队能力升级驱动战术落地执行，建立“战略-预算-执行-考核”的运营闭环。
“CFO出身的CEO更为务实，追求精准把控，他们要求决策有可靠的财务模型和回报测算支持，而非仅凭直觉或愿景。”一位观察人士表示，这对妙可蓝多未来在资本市场的表现也是一个利好的消息。蒯玉龙深谙资本市场，将会为公司带来更大的业务协同，实现内外部多元化的资源赋能，加快妙可蓝多奶酪生态战略的推进。
未来将加强与蒙牛协同
截至1月26日，作为控股股东，蒙牛目前持股超37%。柴琇目前依旧公司第二大股东，持股14.92%。
此次人事调整，同样被理解为妙可蓝多将进一步加深与蒙牛的协同。妙可蓝多与蒙牛将进入更深层次、更系统化的整合阶段。
首先，实现供应链与奶源体系的深度协同，构建成本优势与供应稳定性。蒙牛作为国内乳业龙头，拥有全球化的奶源布局、规模化采购能力和完善的冷链物流体系，双方深入协同有望从“资源对接”升级为“体系融合”。
第二，渠道 *** 与终端覆盖的加速渗透，快速触达妙可蓝多奶酪产品的增量市场。在渠道上，妙可蓝多可以充分借势利用蒙牛的KA卖场、便利店等。在B端渠道，蒙牛在餐饮、烘焙、茶饮等拥有丰富的客户资源，可以助力妙可蓝多加速马苏里拉、稀奶油等产品在餐饮场景的渗透。
第三，研发创新与技术能力的系统输出，构建产品护城河。蒙牛在菌种开发、营养科学、生产工艺等方面有深厚积累。研发技术的开发与协同，可更为有力地支撑妙可蓝多成人奶酪、功能性奶酪等新品的创新。
第四，品牌与营销资源的全面赋能，实现品牌破圈与心智占领。蒙牛已与妙可蓝多签署《IP权益使用服务合同》，未来妙可蓝多可以更深入地利用世界杯、娱乐、健康类IP，帮助妙可蓝多实现从“儿童品牌”向“全民品牌”转型。
在行业人士看来，妙可蓝多“新解题人”的上任，打开了新的想象空间。妙可蓝多未来三年的核心命题是如何在保持增长的同时，构建面向整个奶酪行业协同发展的“生态型战略”。
作者：杨翔菲