2月12日，智谱正式上线并开源新模型GLM-5，当日资本市场反馈积极：智谱股价一度大涨33%；智谱AI指数（8841896.WI）今日上涨5.29%，收盘报2512.82元，成交额达194.97亿元。
A股AI概念板块同步活跃，首都在线、优刻得、并行科技等AI应用与云服务标的涨停或大涨；中证人工智能主题指数（930713）当日上涨0.87%，中证软件服务指数上涨0.48%，显示AI产业链正从模型层向应用层与基础设施层传导。
资本市场对国产AI大模型展现出强劲的正向反馈，核心逻辑围绕?技术突破驱动估值重估与商业化路径清晰化双重共振，带动AI产业链全面活跃。
据了解，智谱最新大模型GLM-5在编程开发、长程智能体任务（Agentic Engineering）等关键场景中表现显著提升，性能逼近Claude Opus 4.5水平，在多项权威评测中取得开源领域更优表现，引发了市场对AI底层模型技术突破的高度关注。
同日，MiniMax也宣布上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5，目前在模型界面已经可以选择调用。2月12日盘中，MiniMax涨幅一度超过20%，总市值超1800亿港元。DeepSeek新模型灰度测试支持1M Token超长上下文，亦引发市场对推理算力需求的预期升温。
从商业逻辑看，智谱AI于2月12日宣布上调GLM Coding Plan订阅价格，整体涨幅不低于30%，取消首购优惠，保留季/年订阅优惠，已订阅用户价格不变，此举也被市场解读为?从“免费试用”向“可持续商业化”转型的关键里程碑?，强化了投资者对国产大模型盈利模式的信心。
在模型性能领先、国产芯片深度适配的支撑下，商业化能力成为估值新锚点：目前，GLM-5已完成与华为