铜：全球市场普跌，铜价同步走软
上周五晚沪铜主力涨近1.5%至101490元，伦铜反弹至1.3万美金上沿。
宏观中性。美国2月消费者信心指数升至六个月更高，经济基本面仍强劲，同时美联储官员放鸽表示仍有1或2次降息空间，美元走软提振铜价反弹。
基本面中性。全球铜累库约2万吨至105万吨，创近6年历史新高，其中境内铜累库至33.8万吨，LME铜累库至约18.05万吨，COMEX铜累库至53.2万吨。
总体来看，节前资金情绪谨慎，叠加高价对终端需求构成压力，预计短期铜价维持宽幅震荡。今日沪铜主力运行区间参考10.05万-10.25万元/吨。策略上，节前控制好仓位，可考虑布局双买期权；中长线逢低多配。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：纯镍现货成交清淡，中间品系数下滑导致 *** 镍成本支撑亦有减弱，且临近春节下游成交清淡。印尼镍矿需求继续强劲，且基于对印尼RKAB政策的担忧，近期印尼工厂对菲律宾镍矿的采购情绪也不断走高，相应带动菲矿价格快速上涨。但相较而言，国内市场则受制于产业链负反馈压力，对镍矿采购陷入僵持。不锈钢方面，受期货市场偏弱的悲观情绪影响，近期现货成交相对清淡，社会库存环比增加。
操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2603参考区间128000-140000元/吨。SS2603参考区间12800-14000元/吨。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：硅业分会消息显示1月国内多晶硅产量10.2万吨（qoq-8.3%），虽然部分头部企业有停减产动作，但现货成交极其清淡的情况下，给到的价格支撑也十分有限，预计2月产量继续下调至8.5万吨。下游环节受到出口退税取消带来的抢出口支撑有限，银浆等辅材成本高位继续限制下游对硅料的接受度。现货市场低迷背景下，预计后市价格仍主要受行业治理与监管动态影响，现货价格底部支撑关注主要企业成本线。
PS2605预计运行区间42000-53000元/吨。操作上，暂时观望。
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铝：上周现货价格整体持稳，期货价格受消息面影响波动较大。消息面某北方氧化铝生产企业短期暂停部分焙烧及溶出产能，预计后续将恢复生产，对供给影响整体有限。随着一季度矿石长协价格回落，预计2月国内氧化铝生产企业成本存进一步下滑空间。海外氧化铝现货价格近期小幅探涨，暂不具备持续性。上周氧化铝运行9425万吨，环比小幅下降80万吨。春节后南方地区将面临新产能投产压力，供应压力仍存。上期所近期注册仓单上升较快，盘面存在一定压力。短期氧化铝震荡为主，操作上反弹沽空为主。
氧化铝05合约运行区间2600-2900元/吨，区间内高抛低吸。
美伊核谈判短期达成一致，同时美国2月密歇根大学1年通胀预期创13个月新低，消费者信心上升，宏观情绪略有改善。周五夜盘美股及有色金属均出现反弹。基本面看春节假期临近，铝厂保持高开工率，随着铝水需求回落，铸锭量持续回升。现货端铝价触底反弹后，持货商挺价意愿较强。部分贸易商接货增加，中下游加工企业仍以刚需采购为主，节前不愿过多备库。上周电解铝及铝棒库存均录得较大增长，库存压力仍存。短期市场情绪或趋于稳定，价格震荡为主。
沪铝03合约运行区间23000-24000元/吨，暂时观望。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983，仅供参考）
锌：宏观面，美国消费者信心创六个月新高，美伊谈判取得初步进展；节前仍有美国非农及CPI尚待公布，宏观情绪多空交织。基本面看，据百川盈孚统计，本周TC低位持稳，2月加工费或有小幅抬价预期；节前冶炼厂陆续减停产，下周开工环比仍有下调空间。需求端，初端及终端企业陆续放假，贸易商等中转环节流通效率亦有下滑，锌锭库存持续录增，预计假期间累增量相对克制。整体而言，基本面表现不佳，资金情绪仍处于调整状态，短线观望能否站稳30日均线。操作上，沪锌暂观望，沪锌主力合约运行区间23800-25000元/吨附近。
铅：基本面来看，供应侧，原生方面，铅精矿供应维持偏紧状态，据百川盈孚调研，3月TC仍维持当前低位运行，难有上涨空间；部分地区冶炼厂节前进入减停产状态，开工环比录减。再生方面，废电瓶价格重心下移，持货商抛售为主；再生铅冶炼利润承压，冶炼厂集中减停产较多，环比亦兑现减量为主。消费侧，下游节前备货陆续完毕，采购氛围愈发清单，库存持续累增。总体而言，供需维持两弱，宏观情绪调动下，预计铅价区间震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
铝合金：宏观面，美国消费者信心创六个月新高，美伊谈判取得初步进展；节前仍有美国非农及CPI尚待公布，宏观情绪多空交织。基本面看，原料端，废铝持货商节前大多选择放假，可供选择货源减少忧虑下，冶炼利润预计下滑，据富宝统计，冶炼利润5日录得盈利846.7；下游企业放假氛围亦浓厚，周内社库小幅累增。价差方面，AD-AL盘面主力价差回落至-1700左右，现货报价相对混乱，成交总体有限。总体来看，基本面转弱，预计合金低位震荡为主。 操作上，铝合金暂观望，主力合约运行区间21800-22800元/吨附近。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
贵金属：贵金属呈企稳反弹的走势，主要受联储官员偏鸽表态与市场情绪回暖影响。联储副主席杰斐逊表示“预计通胀将会回落”，无需进行“预防性的货币政策收紧”，加之联储理事戴利表示“对降息态度保持开放”，高度 *** 市场降息预期，推动贵金属反弹回升。此外，美国2月消费者信心指数回升，给银铂钯商品属性也带来支撑，推动银铂钯反弹。总体而言，黄金“去美元化”“美元贬值交易”等长期利多稳固，但短期市场情绪快速变化，银铂钯波动仍然剧烈。
操作上，黄金长线多单可持续持有，银铂钯持续观望。沪金2604参考区间1090-1180元/克，沪银2604参考区间20000-22500元/千克，广铂2606参考区间530-580元/克，广钯2606参考区间410-460元/克。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王彦青/Z0014569）